panicbug and money

为啥你推荐的书都那么科班啊？有没有啥简单易懂的？ 首先要搞清楚自己的目标，如果是简单入门看看我推荐的入门教程就好。 如果希望进阶一点我觉得可汗学院就很简单易懂了。后续只要选择在靠谱课本，其实内容大差不离（比如宏观微观经济学里面当然有很多比起CFA大全套里面那本更深讲的更好的选择，这个看个人。。） 为啥你推荐的都是课本/正儿八经的公开课啊 我看XX大师经济学（部分在线课程）行不行 很多线上的课程 都是blahblah 讲了很多观点（opinion） 很多看似有道理的东西 课本相对中立 会把一个东西的正方面都会全面的叙述给你 也提供了来源  很多课本对实际的问题有实实在在的解答 比如收益率的计算 公司理财就讲的很清楚 那些线上课程可能你看完你都还不会算个pv。。。 我穷 我没有钱一一买这些课来逐个甄别  为什么不直接给我答案 比如买什么保险 比如怎么样投资？ 1 我不是你 我不知道你家的状况 你的偏好 等等 2 就算是有咨询服务（现在我还木有看到市场上中立的成体系服务）我也不确定 简单的咨询有没有效果 因为从认知到行动有很唱的路 3 很多东西都在变化 即便是平安福 也在变得逐渐没有那么坑 我没有能力逐个review变化 我只能介绍最基础的知识 作为引路 很多东西需要自己来 为啥你老推基金 1 我自己做基金 比较熟悉 & 很多东西一般人门槛够不到 比如信托和私募 2 公募基金是相对而言 更透明 的产品 监管也较多： 比如流动性管理 ——参见 《 公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定 》 比如持仓集中度管理 ——参见 。 《 证券投资基金运作管理办法 》 比如不同类型基金对不同类型产品的持有比例 -基金管理办法+基金招募说明书有披露 比如常规季度年度报告——基金的季度报告 这导致他赚的不多 如果是指数基金 那么持仓更加透明了 成分股就那些 当然 你也不能指望完全披露 可是相对市场上其他产品  信息透明度就很高了。。 3 银行理财迟早也要净值化 确切的说大资管年代 监管都会趋同 4 基金/ETF是个适合一般人理财的产品 比起个股 风险更分散  我看到抖音上说的啥啥啥观点，你看看这个对不？是不是我...

看到满大街推销年金险好像错过就会损失一个亿 我就有几个问题 想问下如果有意买年金险的亲们几个问题 无法应急变现能不能接受 你的股票基金债券房子好歹能抛掉哦（看情况） 你其他保险保障产品 以及基础储蓄配置齐全了吗  利率计算irr 你看清楚他是怎么样算吗 他是用啥利率给你 用这几年利率高的时候算给你吗 你看清楚合同了吗 关于万能险的部分  同样是稳定增值 年金险到底提供了什么 别的产品所不能提供的稳定增值的功能？？？？为什么写着年金才是年金 为什么写着养老就是养老 本质就是一串现金流 谁比谁高贵冷艳？？？ 口口声声和你说 以后就没了 没得究竟是什么 是这个产品而已 不等于市场上木有别的资金稳定增值的手段 饥饿营销了解一个 如果有资产隔离等高级需求 要不要考虑下别的产品 别的产品可能提供一些高级服务 比如子女留学之类  以及 所有 用irr进行计算的人 都要注意一点： “ 内部收益率指标都隐含了投资项目的各年净现金流量全部用于再投资的假说，并且一般情况下投资项目各年投资净收益是很难再按该项目的内部收益率再投资的，故内部收益率的再投资假设本身很可能不合理！！！ ” 当然咯，翻译一下 就是 内部收益率可以算算作为参考 实际中再投资收益以及实际的利率情况会有很大变化 那个收益只能看看 作为有用的快速估算的方法！！！ 既然是估算，也不能太当真。。 其实也可以用mirr来算一下 估计数据会更难看一点。。而且也还是一个估算。。 因此啊。。。。 不然你觉得人家保险销售那么高提成哪里来的。。。

根据诸位亲戚朋友买保险遇到的坑，总结了一下： 专业事情专业做 喜欢捆绑乱七八糟的保险都是坑 比如指望年金险什么的 要想清楚保险的主要用途是什么 以及算清楚 捆绑是不是合算 保险来理财是否能达到预期效果 比如他们的irr计算 其实坑不小。。（irr的前提就是复投收益率保持不变。。） 基础保险配置意识不到位 要么就没买认为这个是坑（却认识不到这个杠杆工具对于普通人抵御风险多么有用） 要么随便买（保障额度太低 十几万 一年却七八千） 要么配置不齐全（可能买了人寿但是没有买重疾 没有买意外） 多看清楚条款 比如重疾险 比如很多宣传的坑 比如部分疾病所谓的5年后可以重复赔付 其实五年生存都相当于痊愈了  比如年金险有些人计算利率的时候用预期回报而木有考虑到利率下行 比如需要多对比产品 研究条款和价格 然后你就发现 重疾险不是越多保障越好 很多大公司的溢价有点儿多   买保险的预算金额上需要按照实际情况来 很多资产配置方案算死10%收入作为保险之类的 并不靠谱    最后就是 亲戚朋友介绍买保险 要问清楚情况 盲目跟着亲戚无论是投资还是买保险都是把钱扔水里

为啥买指数基金？（大盘指数） 较为便宜的费率 主动基金管理费通常高达1% 指数基金都0.5%左右（看情况） 大盘指数基金通过承担系统性风险 规避个体风险获得中庸的收益 市场会变得越来越有效  主动基金获得超额收益的概率会逐渐降低 不必看盘 买卖时机较为容易判断（跌成狗就买） 主动基金 基金经理老鼠仓  主动基金基金经理 风格偏移 （易方达中小盘都是大盘股。。） 具体请参见投资学 第九版 第11章  简单摘录如下 一些常见问题 指数投资的有效性 是有很多重支持的 CAPM 本身（当然这个理论有很多假设）也有无数的实证数据 并非简简单单的 “巴菲特”支持所以要这样干 指数基金投资 不等于 定投/大v跟车投资/刻舟求剑的死按照估值投资。。。 为啥不买指数基金 在目前的中国市场 的确还有很多优秀的主动基金的基金经理 能较长期的跑赢市场 指数基金 在a股可能需要更频繁的止盈 部分主动基金 能较好的让资金持续增值（特别是债券型基金） 优秀的主动管理基金 的确能达到指数基金所没有的稳健增值 回撤较小的良好投资体验 小结 天问来了 指数基金选择较为简单 费率 + 找个ETF联接就够 主动基金的需要较多的基金经理筛选和业绩归因（当然也可以考虑直接看晨星）以及定期进行回顾 这些对投资者而言有学习成本 普通投资者是否有能力进行这些评估？

#没有那么多理所当然 基金由专业的基金经理管理不等于运作情况就会好，其运作收到很多东西影响。 专业的基金经理也可能50%以上难以连续几年跑不过大盘。 小盘基金可能会受到大额赎回等净值波动影响。 并不是低收益基金风险就低，某些债券基金亏起来一样很惨。 假如你根本就没读过你所要购买的基金招募说明书 那么就买基金 相当于扔钱到水里。 #反向思考很重要 经过这几年的围观，各大平台的营销通常都是这种路线： 什么火推什么 比如养老基金，封闭期三年他是不会和你强调的 大盘下跌推债券，问题是，这时候通常大盘都不太好，才是入场好的时候啊（简直反向操作指南） 根据新闻给你推销“概念” 但是这些概念基金究竟纯度如何，打个问号 什么数据好看显示什么  吹基金经理的时候是完全不会告诉你历史统计因为风格切换 你看到现在当下表现好的 未必以后好 通常啥费率高卖啥  通常之前一阵子走得好卖啥 通常他们试图给你推销很多一揽子计划 但是计划背后总是参合一点神奇的东西（比如之前有人发现招行某智投背后掺的基金 有些成立时间不长 不是好选择blahblah） 既然大家在淘宝购物都如此火眼金睛，那么基金选择上谨慎一点也不为过。

投资理财小课堂 （二）写给新手的投资常识 （一）风险预测 银行理财&券商产品&部分保险产品 根据其底层资产不同 投资标的不同（里面也是各种各样的金融产品 也有踩雷的风险） 收益以及本金都可能会有小部分的风险 年化5% 这类产品要关注可能的费用／标的／流动性 靠谱的银行的靠谱的存款创新类产品 底层为存款比银行理财&券商风险要低 有银行存款保险兜底 风险较低  货币基金 风险较低 几乎可以忽略  存款类产品 （结构性存款什么的 or 大额存单）or 国债类产品 这就是国运了 几乎可以忽略风险 债券基金 可能会踩雷 （规模太少 债券违约）波动性小一点 依然会波动 （撤回可达达5% - 15%），收益年化 6-8% 另外 别脑补买了债基就一直涨  股票型基金 撤回可达20-50% ，收益年化5-20%（根据选基能力而定） 指数型基金 小型指数因为没人投而被清盘 部分指数波动周期较长（比如上证500）撤回可达 50% 收益年化8-12% 股票——普通人别随便大额买股票，你不懂就别瞎搞 风险极高 根据波动范围，能算出，万一要紧急用钱，可能损失的本金以及未来预期收益 请根据自己的心理承受能力，进行适当的资产配置。 如果投资基金，请做好准备需要投入两三年，我有同事投了三年多才一波上涨回本。 去年跌的时候每天都在吐槽叹气23333  （二）波动性较大的产品（风险等级为中风险或者以上的）——给自己划底线 波动性越大的产品意味着回本周期会越长 请做好投资两三年的准备  给自己预定好投资的金额 做好心理准备 极大波动并且需要坚持的时间长度不定 最好能一次性划定自己投入到这个品类的金额（假设我要投5w，我就定投or低点买入3w 留下2w适时投入，绝不贪） 部分基金发生极端情况 就狠心赎回吧 止损  优先选择规模较大 较为主流 口碑也好的基金产品  最重要的是，当投资时间和盈利达到一定阶段，根据目标年化适当进行止盈（假设我投了一年半 赚了15% 我就会取出50-60%继续重新定投 保证后续现金充分） （三）股票型/指数型基金定投——留有余地 从小到大，可以第一年设置低金额&低预算，第二年开始增加定投金额并且赎回盈利...

理财的实质 评估自己的财务状况 以及未来的风险 和 收入预期 了解自己的偏好类型 （ 对亏损的厌恶程度？ 对流动性的追求？） 学习能力和意愿（愿意为了获取收益付出多少学费） 最后才是资产的适当保值和增值 投资理财的阶段 存钱 存够3个月生活费（放在流动性和波动性都小，安全性高的产品，比如货币基金） 小试牛刀 等到自己有抗风险能力 拿出一笔小的钱（注意控制好学费） 去进行投资 练手 这个阶段的重点是： 赚点钱，意识到投资的确能带来收益 & 亏损，意识到投资有风险 比起机械的灌输教育，通过实实在在的每天慢慢收益增加or波动，更能锻炼人的心性 全面开始资产配置 根据自己的风险承受能力，全面的在一些品类中分布自己的产品。 根据自己的状况进行投资 注意保持流动性和适当加仓 雷区与坑 不要早早开始定投基金产品 在基础积蓄不高的情况下开始定投基金产品，可能会出现如下悲剧： 风险承受能力不足，半路赎回/新手乱选产品  糊里糊涂折腾了不少钱 因为心态还比较稚嫩而容易受到挫折 对盈利周期or亏损的预期不足 满目相信某些产品能稳稳幸福 比如债券型基金 波动小不等于不波动 一样有周期 谨慎选择一揽子的理财产品 都要注意手续费 运作管理费 业绩提成 注意计算提取手续费后的收益是否能与风险匹配 给自己的资产打分 流动性 （可以半路取出吗？半路取出最多可能承受多少本金亏损or未来预期收益的损失？） 预期盈利 （4%？？ 6-8？？ 10-12%？） 盈利周期 （半年？一年到两年？ 两年到三年？

为什么要设计这个“慢跑练习” 通过每周查看收益适应基金投资涨涨跌跌的特点 培养 低位加仓的习惯 为之后的操作做准备 理解下跌需要加仓和跌了实际上去加仓不是一回事 需要一定行为适应过程 具体方法 拿出一份你觉得适合的学费 分成100份 假设为1000元 则10元一份 在支付宝搜索设置一个定投 沪深300（000961） 周定投  （加起来6个月会投入48份） 订阅理财通基金日报 假设中午提醒 大盘跌超过1% 则投入5份  大盘跌超过2%投10% 超过3%投15% （不排除大盘类似18年那样跌跌不休，这个时候是黄金坑） 定一个时钟 每周去看一次收益 微信可以定消息提醒  WARNING 学费金额最好不超过一个月生活费  半年通常大盘会走出点变化 也是养成习惯的足够长的周期  根据大盘行情定不同 收益率会有极大不同 关键是习惯这种投资方式 可以找小伙伴结伴打卡类似健身 投资用的资金进行锁定 不挪用来做其他任何事情 选择定投并非觉得这是唯一推荐或是最好的方式 只是这是个很好的小开始（也仅仅是开始）

#费率 费率 费率 不要去银行app买，去蚂蚁吧，起投低，费率低，基金多，赎回到账时间早。。。 去招商银行app买只有一句话可以形容：人傻钱多。。。。1.5%的申购费率啊啊啊啊 #风险 风险 风险 绝大多数理财产品都有招募说明书 如果你根本不知道要看 or 看不懂 or 理解不了  我的建议是，别投资。。。。。 或者别把投进去的钱当作投资 再靠谱的产品 如果你啥都不懂去乱买，那么也就是投机 #心态 心态 心态 我觉得太多理财书籍放大了投资能给人所带来的收益 假如你能连续20年投资收益稳定20%增长，那么你简直就是股神了 那些书有意无意鼓励投资，放大投资的好处，却无视很多最基础的东西 比如收益率的区间，以及比较正常的回报预期，甚至是学习和锻炼心态的过程（意思是你要真金白银交学费）。 甚至很多书的前提都是，你的收入能一直稳定增长不会中年危机不会转行不会大病平稳到老。。。 喵喵喵？？？？ # 策略 策略 策略 搞清楚自己打算怎么样买，是跟趋势还是价值投资？ 前者建议直接找个策略你跟着策略就好  各种二八轮动动量策略都有 缺点是震荡期间要打脸 但是如果碰到一波特别大的牛市 以及随后的疯狂跌停 他能帮你赚到很多钱 规避一般人拿不住这个特点 问题是 这些策略还要考虑一下 近几年的惩罚性赎回费新规&可能买的基金盘太小跟踪不准 后者简单粗暴点就是直接智能定投， 或者好一点的就是看估值百分位调整金额。。 不过 十年前和现在，估值也不是一回事 因为市场在成熟 pe中位数在下降 看看均线适当低位买入吧 比如现在沪深300 我就可以缓缓了 宁愿拿多一点现金也不想入市 她的缺点就是不止盈，当然你也可以大概自己估摸一下。。 或者自己大概算一下 涨到高点以后比如跌了10%就跑。。。 当然也有更聪明的玩法咯， 很多东西可以玩 smart beta／以及应用各种策略的基金（比如那啥聪明系数） but 我唯一的担忧就是很多这些基金盘面太小。。。。。 以及 假如你都懂得找这些来玩 或者自己搞策略  大佬请让我跟着你抱大腿 # 指数 指数 指数 我很推荐配置部分指数基金的 but 选这些基金还是要有几...

简单粗暴的总结 估值只能作为指数基金购买的简单参考，盲目根据所谓的基金红绿灯进行买卖有很大风险。 正文： 理由1 估值数据是受到历史数据影响的，所谓的指数百分位需要考虑到指数记录的长度以及经济发展的周期。 如：部分行业指数可能因为历史原因万年低估（说的就是你，中证银行——当年08年大牛能火一波 是因为当年经济发展迅猛等各种结构性因素）换过来想想即便是以后涨一波，如果周期长达二十年你能等？ 理由2 简单粗暴的通过单一指标高估低估 这种方法并不科学 正向来看。。用标普500作为例子 如果你在低位投资 那么可能很长的投资区间内，就有那么一点点的投资机会 导致大量资金进行闲置  https://www.multpl.com/s-p-500-pe-ratio 即便是你用shiller pe（ https://www.multpl.com/shiller-pe ）来进行衡量 那么如果你认为90s过高 那么可能你只能几十年只有金融危机这个上车机会了 最后 更重要的是PE的含义 PE计算的市盈率 对不同行业的不同公司有着不同的意义 简单的关注这个值 而不考虑指数背后的各个成分公司的随着时代进步的变化。。能行吗？ 反向来看如果真有那么多多指标能轻易进行买卖点，那些千辛万苦搞量化/千辛万苦搞各种投研的干嘛。。躺着赚钱就好。。。而且这些东西是如此容易计算。。岂不是人人都赚大钱了。。没有免费的馅饼。。 。。。